Рейтинги России учитывают, с одной стороны, сильный суверенный баланс и низкие суверенные потребности в финансировании и, с другой стороны, структурные недостатки (сырьевую зависимость и риски, связанные с качеством управления), высокую волатильность роста и геополитическую напряженность.
По прогнозам Fitch, в 2015 г. российская экономика сократится на 3,5% после ряда шоков, которые она испытала в 2014 г. (падение цен на нефть, снижение курса рубля и введение санкций со стороны США и ЕС в связи с конфликтом в Украине). Экономика сократилась на 2,2% в первом квартале 2015 г., и сокращение продолжится во втором квартале текущего года. По прогнозам Fitch, в 2016 г. рост реального ВВП составит 1%.
Россия частично восстановила конкурентные позиции, но среднесрочные перспективы роста являются наиболее слабыми из крупнейших развивающихся рынков: на уровне 1‒2%, отмечает Fitch.
Меры ЦБ РФ и восстановление цен на нефть стабилизировали рубль и начали приводить к снижению инфляции. В мае инфляция составила 15,4% к аналогичному периоду предыдущего года, но замедлилась до 0,4% к предыдущему месяцу в апреле и мае. ЦБ ожидает, что инфляция достигнет уровня, выраженного однозначным числом, в начале 2016 г.
Наряду с всегда присутствующими рисками по ценам на нефть, самым значительным риском для стабилизации российской экономики остается усиление геополитической напряженности. Неполное прекращение огня между сепаратистами и украинской армией, достигнутое в феврале, предотвратило эскалацию насилия в Восточной Украине. В то же время стороны конфликта не достигли существенного прогресса с реализацией второго минского соглашения. В случае нового роста насилия это, вероятно, повлечет усиление санкций, полагает Fitch.
Как уже сообщало АСН, в конце января 2015 г. рейтинговое агентство Standard&Poor's пересмотрело суверенный кредитный рейтинг России, снизив его до BB+, так называемого «мусорного» уровня. Вслед за этим решением были понижены кредитные рейтинги ряда крупных российских страховщиков – «СОГАЗа» и «Ингосстраха» (в национальной валюте с ВВВ- до ВВ+) и «РЕСО-Гарантии» (с ВВ+ до ВВ).